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首开股份募资欲47亿解资金困境

发布时间:2020-07-31 10:32:33

首开股份:募资欲47亿解资金困境

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首开股份(600376,股吧)()对资金的渴求异常强烈。

资产重组令首开股份跻身一线行列,却未能解决资产负债率过高的问题。截至2008年3月31日,首开资产负债率已经高达82.52%。

7月14日,首开股份公布增发方案,欲募资47.46亿元,用于投资公司的5个房地产开发项目。

首开集团副总裁王怡称,此次增发将是完全面向市场的,是首开股份市场化转型的开始。

然而,糟糕的大势究竟能否令首开如愿?

募资充实公司现金流

首开股份表示,此次非公开发行的目的之一,是要通过股权融资改善公司资本结构,降低负债率,并建立稳定现金流,减少财务风险,提高公司盈利能力。

首开股份此次非公开发行的发行价格,不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%,即不低于11.56元/股。

此次首开股份拟募资投入的5个项目共需资金91.4亿元,用募集资金投入47.46亿元。其中单店住宅小区二期项目,拟用募集资金投入21.3亿元;回龙观文化居住区D02、F06项目,拟用募集资金投入12.5亿元;苏州市工业园区90号地项目,拟用募集资金投入6亿元;北京市顺义区李桥镇住宅商业金融项目,拟用募集资金投入5.4亿元;首开·理想城项目,拟用募集资金投入2.3亿元。

中原证券分析师魏博在接受本报采访时表示,首开股份在2007年完成了重大资产重组,通过非公开发行股份收购实际控制人首开集团旗下12家公司股权。虽然提高了公司的资产规模和经营规模,降低了业务波动的风险,但是公司负债率过高、盈利能力不强、净资产规模偏小等问题依然存在。

首开股份提到,公司目前在建和拟建项目较多,现有的这些项目需要投入大量资金,在银行信贷为主的融资环境下,日益紧缩的信贷政策使得公司现金流趋紧,迫切需要通过资本市场进行融资,以保证现有项目能够顺利开发。

据了解,本次募集资金项目分布在北京、苏州及海门3个城市。

或需调整增发价格

近期,中国证监会陆续批准了一批房地产企业发行公司债,例如,万科通过公司债融资59亿元、保利地产(600048,股吧)43亿元、中粮地产(000031,股吧)12亿元、新湖中宝(600208,股吧)14亿元。魏博指出,相比发行公司债,非公开增发难度更高,而首开过高的资产负债率严重影响了偿债能力,发行公司债并不适合,只能选择增发融资。

定向增发概念股一度成为众多机构和投资者追逐的对象,但凡上市公司披露定向增发方案甚至只是流露定向增发意向,其股价均有良好表现,定向增发价格一度被看作是二级市场的价格底线。但是,随着A股市场在多重利空消息笼罩下的急剧深幅调整,众多近两年实施定向增发的上市公司,其股价已经跌破定向增发价,参与这些上市公司定向增发的机构投资者悉数被套。一些定向增发方案已经获得证监会批复、实施增发箭在弦上的上市公司,也遭遇其二级市场股价低于定向增发价格的尴尬局面。

截至2008年7月4日,定向增发方案获得证监会通过尚未实施的上市公司共有25家(其中,苏宁环球(000718,股吧)对大股东的定向增发已实施,对机构投资者的定向增发待实施),其中有13家公司复权收盘价低于拟增发价格。

统计显示,折价率在40%和50%之间的有3家,分别为卧龙地产(600173,股吧)、中科英华(600110,股吧)以及航天通信(600677,股吧),意味着这3家上市公司的股价需要在现在的基础上至少上涨近1倍才能达到定向增发价格。

魏博指出,目前市场形势并不好,股价仍有下行的可能行,为了吸引更多的投资者,首开或需调整增发价格。

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